最近召開的中央政治局會議提出四個要點：1）實施“更加積極的財政政策”和“適度寬松的貨幣政策”，充實完善政策工具箱，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”。2）大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求，穩(wěn)住樓市股市。3）防范化解重點領(lǐng)域風險及外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。4）擴大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資。

　　相關(guān)消息公布后，美國兩間大型投行美銀與大摩均應(yīng)和唱好，港股當天急升548點，第二天雖然以下跌收市，但成交額亦有2475億元，亦合乎我們期望的一個健康市場的情況。很多媒體指出今次是中央政府14年來首次使用“適度寬松”去形容貨幣政策的。

　　內(nèi)地經(jīng)濟一攬子提振政策當然對香港是有好處的，筆者認為股市將會是率先受惠。香港與內(nèi)地目前都不存在嚴重的經(jīng)濟衰退，更重要的是內(nèi)地M2有龐大的約310萬億元人民幣，而香港M3亦是逾18萬億港元。即是說，現(xiàn)在首要任務(wù)是引導(dǎo)部分存款流出銀行進行投資。

　　筆者之前曾分享過，近30多個月里面，香港銀行總共增加4萬多億元的定期存款，這些定期存款增加的原因，很大機會是高息吸引了存戶，但間接令到市場欠缺活力。如果增加的定期有十分之一流出，金額亦達4000多億元，足以令到市場活躍。近兩個月，我們見到定期減少了900億元左右，最重要的是在M3總數(shù)增加的情形之下定期減少，相信市場離春天不是太遠。

　　交投旺 增投地意欲

　　筆者認為，香港官員應(yīng)該學(xué)習中央政府推出組合拳。所謂組合拳即是不同的提振市場政策，不單只一氣呵成，而且首尾呼應(yīng)。未來香港進一步出招刺激樓市，還是有很多方式和空間的。譬如立法會議員洪雯發(fā)表文章提倡善用強積金，其中一個方向是考慮讓市民首次置業(yè)時使用強積金作為首期的補充。而在目前的環(huán)境下，特區(qū)政府也可以考慮重推置業(yè)資助貸款計劃，令到上車人士有更充足的置業(yè)機會，而豪宅板塊亦已恢復(fù)。如果是純豪宅的買賣，相信能夠令到發(fā)展商有興趣買地，對于不受發(fā)展商歡迎的地皮，筆者認為特區(qū)政府可以更彈性去處理賣地條款，例如用很平的地價再加上分賬制度。

　　此外，有不少投資者都很有實力，但因為現(xiàn)在樓價下跌正忙于補倉，筆者認為特區(qū)政府可以研究一下，盡量推出寬松措施，令到這部分投資者能夠站穩(wěn)陣腳，甚至有能力重新在市場上有所作為。

　　筆者覺得除了發(fā)行債券之外，亦鼓勵特區(qū)政府在某些項目多用房產(chǎn)信托基金去集資，這不會變?yōu)槌林氐呢搨嗫蓪⑦@些權(quán)益給予市場上的被動投資者。

　　以長遠投資的角度來說，香港很多投資項目是很吸引，包括住宅收租回報率，很多股票股息率亦有10厘，其實不應(yīng)該太悲觀。

　?。ㄗ髡邽橄橐娴禺a(chǎn)總裁）