19世紀(jì)70年代美國(guó)步入“鍍金時(shí)代”，經(jīng)濟(jì)極大繁榮的同時(shí)大型企業(yè)開始崛起。其后美國(guó)財(cái)團(tuán)發(fā)明了“托拉斯”玩法，即同業(yè)巨頭們抱團(tuán)組隊(duì)，從而主宰市場(chǎng)和控制價(jià)格。托拉斯加劇了社會(huì)貧富差距，彼時(shí)12%的人口擁有全美90%的財(cái)富，由此階層矛盾日益尖銳，底層人民發(fā)動(dòng)了那個(gè)年代的“占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)”。其中，1886年的芝加哥工人爭(zhēng)取八小時(shí)工作制的大罷工，成為了五一勞動(dòng)節(jié)的濫觴。

　　民怨沸騰之下，政客們也借題發(fā)揮。1888年的美國(guó)總統(tǒng)大選，所有候選人都將反托拉斯寫入政治綱領(lǐng)，而最為激進(jìn)的是一位來(lái)自俄亥俄州的謝爾曼議員。雖然謝爾曼最終無(wú)緣問(wèn)鼎總統(tǒng)寶座，但次年他向國(guó)會(huì)提交的反托拉斯草案獲得通過(guò)。這部《保護(hù)貿(mào)易及商業(yè)免受非法限制及壟斷法》也被稱作《謝爾曼法》，同時(shí)也是世界上第一部反壟斷法案。

　　可惜的是，《謝爾曼法》出臺(tái)得太過(guò)草率，甚至沒(méi)有對(duì)“壟斷”給出明確定義。謝爾曼自己都坦言“我們很難在合法的和不合法的商業(yè)聯(lián)合中畫出一道精確的線來(lái)”，他主張具體標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該由法官來(lái)判斷。如此不負(fù)責(zé)任的做法為后來(lái)的反壟斷亂局埋下伏筆。

　　1897年上臺(tái)的總統(tǒng)威廉.麥金萊被民間視作資本家的傀儡，在其任內(nèi)企業(yè)合并活動(dòng)明顯增多，反而工人聯(lián)合罷工、要求加工資等一致行動(dòng)，被認(rèn)定是一種壟斷行為。當(dāng)時(shí)出現(xiàn)的尷尬局面是，《謝爾曼法》出臺(tái)后托拉斯組織擴(kuò)張更快。有統(tǒng)計(jì)顯示，1904年美國(guó)共有318家托拉斯組織，其中93%是在1890年后產(chǎn)生的。

　　1901年，麥金萊被無(wú)政府主義者刺殺，副總統(tǒng)西奧多.羅斯福繼任。這位“老羅斯福總統(tǒng)”時(shí)年42歲，是美國(guó)歷史上最年輕的總統(tǒng)。有感于社會(huì)撕裂的現(xiàn)狀，他一上臺(tái)就拿托拉斯巨頭祭旗，首先開刀的就是“鐵路托拉斯”北方證券，隨后又成功解散了牛肉托拉斯、石油托拉斯等。“美利堅(jiān)反托拉斯小能手”的稱號(hào)當(dāng)之無(wú)愧。

　　如此看來(lái)，美國(guó)政府對(duì)《謝爾曼法》的詮釋十分混亂。直到20世紀(jì)60年代末，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界才開始關(guān)注壟斷的邊界，為反壟斷工作提供理論依據(jù)。當(dāng)時(shí)哈佛學(xué)派提出了“結(jié)構(gòu)主義”學(xué)說(shuō)，認(rèn)為判斷一個(gè)企業(yè)是否涉嫌壟斷，只需要看市場(chǎng)集中度的高低、企業(yè)數(shù)量及規(guī)模大小，這套理論相當(dāng)于論證了“大即原罪”。“結(jié)構(gòu)主義”被著名法官勒尼德.漢德所采用，他的裁定標(biāo)準(zhǔn)就是，“90%的市場(chǎng)份額構(gòu)成壟斷;60%至64%的市場(chǎng)份額是否構(gòu)成壟斷還有疑問(wèn);而33%的份額則不會(huì)。”

　　七十年代開始，美國(guó)陷入滯脹危機(jī)，芝加哥學(xué)派的新自由主義思想開始流行。芝加哥學(xué)派駁斥了哈佛學(xué)派的“結(jié)構(gòu)主義”，并認(rèn)為應(yīng)該將效率原則引入到反壟斷案件中。該學(xué)派認(rèn)為，技術(shù)的革新會(huì)提升生產(chǎn)效率，并顛覆原有產(chǎn)業(yè)壟斷格局，因此政府只須維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)即可。這一思想至今仍是各國(guó)反壟斷的重要參照。